Большая часть истории была мультивалютной, с разными валютами, привязанными к городам, а не странам. Теперь об этом забывают.
Сколько валют нужно миру? На самом деле, давайте сделаем это более конкретным. Евро был колоссальной ставкой на то, что Европе, во всяком случае, нужен только один евро. Вы заметите, что эксперимент идет плохо. И почему так? Есть две основные теории, обе широко озвученные за последние пару десятилетий. Один говорит, что валюте нужно больше времени, и движение в сторону большей политической интеграции (например, централизованный бюджет по всей еврозоне) заставит ее работать так, как должно. Другой говорит, что у валютной зоны есть основные проблемы с согласованностью, и по нечетко описанным «культурным» причинам она не будет работать. Давнее мнение британского казначейства состоит в том, что неразумно «пытаться интегрировать страны, находящиеся на разных этапах их экономического цикла». Это тщательно защищенная версия второго прогноза.
И все же есть что-то загадочное в обоих мнениях. Что касается первого, то нет единого мнения о том, почему еврозоне потребовалось так много времени, чтобы привести экономики своих компонентов в соответствие. Греция и другие южные страны вполне могут быть столь же коррумпированными и зависимыми от долгов, как гневно заявляют некоторые немецкие политики, но разве это не именно то, что должна была исправить унификация валюты? А что касается второго мнения, то сам факт того, что Европа изначально приняла единую валюту, говорит нам кое-что о том, насколько хорошо некоторые из этих отдельных национальных валют вели себя до введения евро. Кроме того, кажется, что большие единые валютные зоны должны взлететь. В Соединенных Штатах одна валюта, и это очень богатое место. Россия, Китай и Индия, кажется, заставляют это работать. Чем может быть лучше лоскутное одеяло из разных валют?
Я намерен убедить вас в том, что на самом деле лоскутное одеяло из валют может многое порекомендовать. Столь разные историки денег, как Дж. К. Гэлбрейт, Джейн Джейкобс, Бернард Литаер и Найл Фергюсон, указывали, что большая часть истории была мультивалютной, с разными валютами, привязанными к городам, а не странам. Сейчас об этом забывают. Парадигма «одна страна - одна валюта», которая на самом деле восходит к английской и французской банковской централизации 18-го века, кажется большинству из нас единственным способом, которым она когда-либо была.
И поэтому мы упускаем из виду тот факт, что наши нынешние споры имеют некоторые сверхъестественные отголоски из прошлого. Спор о политике евро между средиземноморскими странами и прогерманской группой напоминает о горьком расколе в 19 веке в США. Фракциями в предыдущем случае были партия «Твердые деньги» Восточного побережья и группа «Мягких денег» Среднего Запада (или «Свободное банковское дело»). Как ни странно это звучит, их разногласия привели к финансово-политической сатире «Чудесный волшебник страны Оз» (1900) Л. Фрэнка Баума, по которой позже был снят детский фильм. Но риторика того конфликта 1880-х и 1890-х годов между мягкими и твердыми деньгами («Вы не распнете нас на золотом кресте!», где золото означало твердые деньги) была столь же страстной, как и сегодняшний раскол вокруг евро.
Восточное побережье хотело - и получило - центральный банк, контролирующий все банки США. На Среднем Западе были - и потеряны - банки, которые могли свободно выпускать собственные депозитные векселя. Хотя все банкноты номинально деноминированы в долларах, оптовики будут по-разному учитывать каждую банкноту в зависимости от репутации каждого банка в отношении кредитоспособности. И, как указывает Гэлбрейт, свободное банковское дело совпало с периодом самого быстрого полувекового роста в США, с 1800 по 1850 год, который до сих пор остается непревзойденным. После Гражданской войны финансовая централизация перешла от режима свободной банковской деятельности, когда банки постоянно рушились поодиночке и по двое. Вместо этого все банки США начали выдавать чрезмерные кредиты в течение многих лет (бум), затем одновременно рушились (крах), а затем в течение многих лет недодавали кредиты (депрессия). Великая паника 1873 года была первой общенациональной катастрофой в этом новом образце.
Другими словами, самый быстрый полувековой рост в США произошел не в валютном союзе. Это была мультивалютная эра, даже несмотря на то, что на всех различных валютах было напечатано слово «доллар». Такой результат может показаться аномальным только с точки зрения, которая ведет к нашим двум диагнозам кризиса евро. Но есть и другая точка зрения.
В 1970-х годах американско-канадский экономист Джейн Джейкобс пришла к радикально простому выводу. Ее пожизненный интерес к городской истории убедил ее в том, что города, а не страны, движут экономикой. Города - это грязные, незапланированные места, где люди, которые в противном случае никогда бы не встретились, разрабатывают совместные проекты. Следовательно, утверждал Джейкобс, все инновации происходят в городах. Тогда имело смысл, что валюта каждого города должна следовать своему деловому циклу. Принуждение двух или более городов к обмену одной валюты медленно накачивает один город и вызывает отвращение у других. Посмотрите на давнее отставание южной Италии или северной Англии от Милана или Лондона, несмотря на десятилетия субсидий.
Такое внимание к городам как к истинным двигателям экономики четко объясняет неудачи как еврозоны, так и до еврозоны. Зоны европейской национальной валюты и так были слишком большими - еврозона еще больше усугубила и без того негабаритные вещи. США богаты, несмотря на то, что у них есть одна валюта, и они страдают от огромных разрушительных циклов из-за того, что они заперты в этой единой валютной зоне. Давно защищенный исключительными показателями внутренней мобильности рабочей силы (в три раза выше, чем во Франции), есть признаки того, что мобильность рабочей силы в США замедляется, а недостаток долларового блока становится все более заметным.
С точки зрения Джейкобса, США или такие страны, как Канада, Австралия, Бразилия и т. д., не богаты, потому что они составляют один большой валютный блок. Наоборот, без него они были бы богаче. Тем временем растет социальное недовольство. Нетрудно представить себе мир, в котором американцы видят больше проблем, уже охвативших еврозону.
Марк Гриффит