Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) - один из наиболее важных показателей, которые следует учитывать, когда вы думаете об инвестировании в компанию. Это коэффициент, который измеряет, сколько денег бизнес может заработать на задействованном капитале. Обычно об этом сообщается в разделе «Основы» вашего любимого онлайн-скринера. Однако вы также можете рассчитать его из финансовой отчетности компании.
Шаги
Пример калькулятора рентабельности капитала
Калькулятор рентабельности капитала
Поддержка wikiHow и разблокировать все образцы.
Часть 1 из 2: Расчет рентабельности капитала
Шаг 1. Соберите финансовую отчетность компании
Формула расчета рентабельности инвестированного капитала: ROIC = (Чистая прибыль - Дивиденды) / Общий капитал. Как видите, вам понадобятся три части информации, каждый из которых взят из отдельного финансового отчета.
- Чистая прибыль указана в отчете о прибылях и убытках компании.
- Выплата дивидендов определяется на основании отчета о движении денежных средств компании.
- Общий капитал рассчитывается из баланса компании.
Шаг 2. Получите чистую прибыль за год из отчета о прибылях и убытках
Обычно это находится в нижней строке. Приведенный отчет о прибылях и убытках взят из известной публичной компании. Он показывает, что чистая прибыль компании за год, закончившийся 31 декабря 2009 г., составила 11 025 000 000 долларов США (обратите внимание, что все цифры в отчете указаны в тысячах).
Шаг 3. Вычтите любые дивиденды, которые могла выпустить компания
Компаниям не нужно выплачивать дивиденды, но многие из них это делают. Сумма распределения дивидендов указана в отчете о движении денежных средств компании в разделе «Денежные средства от (использованной) финансовой деятельности» (или другими словами).
- Дивиденды - это часть прибыли компании, которую корпорации выплачивают своим акционерам. Они почти всегда оплачиваются наличными, но также могут быть оплачены акциями или другим имуществом.
- Компании также могут сохранить прибыль (инвестировать обратно в компанию), а не выплачивать дивиденды акционерам.
Шаг 4. Определите общий капитал на начало года
Вы получите эту информацию из баланса. Сложите долг и общий акционерный капитал (который включает привилегированные акции, обыкновенные акции, излишек капитала и нераспределенную прибыль).
-
Бухгалтерский баланс компании на начало 2009 года показан в средней колонке. Используя данные баланса на 31 декабря 2008 г., общий капитал составляет 330 067 000 000 долларов США (долгосрочный долг) + 104 665 000 000 долларов США (общий акционерный капитал) = 434 732 000 000 долларов США..
Также обратите внимание, что включается только долгосрочная задолженность, поскольку краткосрочная задолженность по определению подлежит погашению в течение одного года, так что компания не может использовать деньги в течение всего года, в котором была получена прибыль
Шаг 5. Вычтите дивиденды из чистой прибыли и разделите на общую сумму капитала
Это дает вам возврат на капитал. В этом примере рентабельность капитала составляет 11 025 000 000 долларов США / 434 732 000 000 долларов США = 0,025 или 2,5%. Это означает, что в 2009 году компания получила доход 2,5% от доступного капитала. В общей прибыли на капитал учитываются дивиденды и чистая прибыль, переведенная в нераспределенную прибыль.
Часть 2 из 2: Оценка ROIC
Шаг 1. Определите эффективность управления компанией
ROIC - это показатель того, насколько эффективно компания превращает капитал инвесторов в прибыль. Компания, которая может стабильно генерировать ROIC от 10% до 15%, отлично подходит для возврата вложенных денег держателям акций и облигаций. При выборе компаний, в которые можно инвестировать, это соотношение может быть очень полезным.
Ищите высокий ROIC. Чем выше ROIC, тем лучше компания берет деньги и превращает их в прибыль
Шаг 2. Используйте ROIC, чтобы отделить плохие акции от хороших
Допустим, компания с чистой прибылью 500 000 долларов берет на себя 10 миллионов долларов долга. Затем компания получает 1 миллион долларов чистой прибыли, тем самым увеличивая чистую прибыль на 100%. Если вы посмотрите только на рост прибыли, вы не заметите, что компании потребовалось 10 миллионов долларов, чтобы добиться этого роста на 1 миллион долларов. Их ROC в 10% не очень впечатляет.
- Это может быть полезной аналогией: подумайте о баскетболистах. Вы можете подумать, что игрок, который набирает в среднем 15 очков по 20 броскам за игру, ведет отличную игру, если набирает 30 очков. Но если вы заметите, что он сделал 60 бросков, чтобы набрать эти 30 очков, вы можете не подумать, что у него все-таки была такая великолепная игра, потому что на самом деле он был менее эффективен в своих бросках, чем обычно.
- ROIC работает так же. В аналогии с баскетболом ROIC говорит вам, насколько эффективно игрок забивает.
Шаг 3. Используйте ROIC вместо других коэффициентов
Рентабельность капитала является лучшим показателем возврата инвестиций, чем рентабельность собственного капитала (ROE) или рентабельность активов (ROA). Это потому, что эти другие коэффициенты основаны на неполных или, возможно, неточных данных.
- Что касается рентабельности собственного капитала, если вы вкладываете 1000 долларов, чтобы начать бизнес, занимаете 10 000 долларов и зарабатываете 500 долларов через год, ваша рентабельность собственного капитала составляет щедрые 500 долларов / 1000 долларов, или 50% в год. Это кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой. Что ж, это так. Фактическая доходность инвестированного капитала составляет 500 долларов США / (1000 долларов США + 10 000 долларов США) = 4,55%, что является более разумной цифрой.
- ROA ненадежен. Это из-за разницы между стоимостью актива и его рыночной стоимостью в любой момент времени.